投资要点：

增速放缓整个半导体行业面临较强的回调风险，四季度表现难超预期

2010年8月份北美半导体设备制造商出货额为15.5亿美元，较7月份15.0亿美元的最终额增长3.8％，较2009年8月份5.8亿美元的最终额增长167.6%。2009年7月份以来北美半导体BB值已经连续14个月保持在1.0以上。出货额连续17个月增长。未来有很强的回落意愿，8月份BB值相比7月份的BB值已经回落了0.06点。

PCB制造中规中矩

北美PCB制造硬板出货比来看，2010年7月北美硬板PCB订单出货比为1.11相比6月份1.12回落了0.01点。而北美PCB制造软板订单出货比一直在1.0上下震荡，表现相对平稳。

LED关注照明和背光源市场需求、有望进一步调高增长速度

世界各国纷纷出台了白炽灯禁用政策，大大加速了LED向照明领域渗透率，扩大了LED市场需求。在背光光源方面，2009年LED TV背光源逐步打开市场，全球LED TV渗透率不到10%，2010年市场超预期发展，全年渗透率提高到20%以上。四季度是旺季，LED有望维持高增长。

显示器件AMOLED潜力巨大

2010年中国显示器整体市场规模有望达到4409万台，全年增长率在10%左右，其中第四季度将成为下半年比较关键的季度。未来几年，中国显示器市场将保持低速增长。作为新兴显示器件AMOLED市场潜力巨大，四季度继续看好。

电子材料关注磁性材料

磁性材料目前是供不应求的状况，市场需求旺盛，毛利率有较大提升空间。

短期受风电补贴政策刺激，磁性材料在风力发电机将获利，有较好的投资机会。从长期看，全球风机容量正处在迅速扩张期，磁性材料需求巨大。

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